Robeco

Uit Wikipedia, de vrije encyclopedie
Ga naar: navigatie, zoeken
Robeco Groep NV
Motto of slagzin The Investment Engineers
Oprichting 1929
Eigenaar Orix Corporation (90%), Rabobank Groep (10%)
Sleutelfiguren Roderick Munsters (CEO)
Hoofdkantoor Coolsingel 120, Rotterdam
Werknemers 1399 (in FTE, gemiddelde over 2012)
waarvan 878 in Nederland
Beheerd vermogen € 189 miljard (ultimo 2012)
Producten Beleggingsfondsen
Sector Financiële dienstverleing
Website www.robeco.nl
Portaal  Portaalicoon   Economie
Het Robecogebouw in Rotterdam

Robeco is een Nederlandse vermogensbeheerder met een beheerd vermogen van circa € 189 miljard per eind 2012. Dit vermogen was als volgt verdeeld over de belangrijkste beleggingscategorieën: aandelen 49%, obligaties 28%, hedgefondsen 5% en overigen 18%.

De vermogensbeheerder is in 1929 opgericht in Rotterdam door enkele havenbaronnen. De naam is oorspronkelijk een afkorting voor Rotterdams Beleggings Consortium. Robeco biedt beleggingsproducten en -diensten voor institutionele en particuliere beleggers wereldwijd. Het productaanbod omvat aandelen- en vastrentende beleggingen, geldmarkt- en vastgoedfondsen, en alternative investments, zoals hedgefondsen, private equity en gestructureerde producten. De verschillende strategieën worden beheerd in Rotterdam (hoofdkantoor), Parijs, Zürich, Boston, New York en Hong Kong. Daarnaast richt Robeco zich sinds 1981 op aanbieden van spaarproducten zoals Roparco. Voor institutionele en zakelijke klanten heeft Robeco kantoren in België, China, Dubai, Duitsland, Frankrijk, Japan, Korea, Luxemburg, Singapore, Spanje, Taiwan, de Verenigde Staten en Zwitserland. Robeco heeft een banklicentie in Nederland, waar rechtstreeks aan particuliere klanten wordt verkocht.

Sinds 2001 is Robeco volledig onderdeel van de Rabobank. Per 1 juli 2013 heeft Orix een belang van 90% in Robeco.

Geschiedenis[bewerken]

1929 - Oprichting van het Rotterdamsch Beleggings Consortium en de voorloper van het huidige Robeco-fonds door een groep vooraanstaande Rotterdamse ondernemers.[1]
1930 - De portefeuille is wereldwijd gespreid over Nederland, andere Europese landen, Noord-Amerika, Zuid-Amerika, en Nederlands Indië.[2]
1940-1945 - Aan de vooravond van WO II is bijna de helft van de portefeuille belegd in de Verenigde Staten.[3] Als gevolg hiervan stijgt het beheerd vermogen met bijna 90% tussen 1939 en 1946.[4]
1953 - Om ook kleine beleggers de mogelijkheid te bieden in aandelen te beleggen introduceert Robeco een spaarregeling.[5]
1959 - Het Robeco-fonds krijgt noteringen aan verschillende buitenlandse beurzen, waaronder Parijs (1959), Brussel (1959), Londen (1962), Frankfurt (1965), Hongkong (1971) en Tokio (1976).[6]
1963 - Toen in 1963 de Japanse beurs beperkt toegankelijk werd voor buitenlanders, was Robeco een van de eerste om daar te beleggen.[7]
1969 - Robeco is uitgegroeid tot het grootste beleggingsfonds van Europa.[8]
1974 - Oprichting van Rorento, Robeco’s eerste obligatiefonds, als antwoord op de oliecrisis in 1973.[9]
Jaren '80 - Robeco opent kantoren in verschillende Europese landen, waaronder Frankrijk, Luxemburg en Zwitserland.[10]
1990 - Robeco en Rabobank beginnen een strategische alliantie die er uiteindelijk toe zou leiden dat Robeco in 2001 een volle dochter werd van Rabobank.[11]
1999 - Introductie van Robeco DuurzaamAandelen, het eerste duurzame aandelenfonds gelanceerd door een Nederlandse mainstream vermogensbeheerder.[12]
2001 - Robeco koopt Harbor Capital Advisors, een Amerikaanse aanbieder van beleggingsfondsen. Harbor selecteert voor elk van zijn fondsen extern de meest geschikte manager en besteedt het portefeuillebeheer daaraan uit.[13]
2002 - Robeco verwerft een belang van 60% in Boston Partners Asset Management, een in Boston gevestigde vermogensbeheerder die belegt in waardeaandelen.[14] De resterende aandelen worden gekocht in 2003.[10]
2002 - Robeco verwerft een belang van 49% in Transtrend, een Rotterdamse managed-futures trader met een track record dat teruggaat tot 1992.[15] De resterende aandelen werden gekocht in 2007.[16]
2004 - Introductie van Robeco Sustainable Private Equity, het eerste duurzame private-equity fund of funds ter wereld, dat Robeco samen met Rabobank ontwikkelde.[12]
2005 - Opening van een kantoor in Tokio, Japan.[17]
2006 - Introductie van Robeco Clean Tech Private Equity II, een beleggingsprogramma dat zowel direct belegt in clean-tech private equity (via co-investments) als in clean-tech private-equityfondsen. Ook dit ontwikkelden Robeco en Rabobank gezamenlijk.[12]
2006 - Robeco ondertekent de United Nations’ Principles for Responsible Investment.[18]
2006 - Robeco neemt een meerderheidsbelang in het Zwitserse Sustainable Asset Management, waarmee het zich een grote positie verwerft in de markt voor duurzaam beleggen. De duurzaamheidsdatabase van SAM is volgens kenners een van de grootste ter wereld. SAM levert informatie op basis waarvan de Dow Jones Sustainability Indices worden samengesteld.[19]
2007 - Robeco richt in India Canara Robeco Asset Management op, een joint venture met Canara Bank, een van de grootste banken van India. Canara Bank heeft 30 miljoen klanten, inclusief pensioenfondsen uit de publieke sector.[20]
2007 - Robeco opent in Hongkong een regiokantoor voor het Chinese vasteland, Hongkong, Taiwan en Singapore. Het kantoor huisvest ook portefeuille- en salesmanagers.[20]
2010 - Robeco voert een integraal beleid voor verantwoord beleggen in. Factoren op het gebied van milieu, maatschappij en goed ondernemingsbestuur worden in het vervolg integraal in de beleggingsbeslissingen meegenomen. Robeco introduceert ook een uitsluitingsbeleid; in bepaalde ondernemingen, zoals producenten van controversiële wapens als clusterbommen, zal helemaal niet meer worden belegd.
2011 - Robeco verkoopt Robeco Banque France. Robeco krijgt van De Nederlandsche Bank een vergunning voor een Premie Pensioen Instelling (PPI). Robeco wil hiermee inspelen op de sterk groeiende pensioenuitvoerdersmarkt.[21] Robeco wordt manager van het vermogen van 11 miljard euro van Pensioenfonds Vervoer. Robeco neemt alle onderdelen van het beheer over, zoals strategische beleidsadvisering, samenstellen van de beleggingsportefeuille, selecteren van vermogensbeheerders en risicomanagement.[22]
2012 - In het kader van een strategische heroriëntatie biedt de Rabobank in april zijn aandelen in Robeco te koop aan.
2013 - In februari wordt bekend dat Orix Corporation Robeco gaat overnemen, met uitzondering van de bankactiviteiten. Op 23 juni gaan de bankactiviteiten over naar de Rabobank. Op 1 juli wordt de overname gerealiseerd, Orix heeft dan 90% van de aandelen Robeco in handen. De overige 10% blijft voorlopig in handen van de Rabobank.

Ontwikkeling belegd vermogen[bewerken]

Het belegd vermogen in alle Robeco fondsen heeft zich sinds de oprichting als volgt ontwikkeld.[23]

in € miljoen
Jaar Belegd vermogen
24 maart 1934 0,5
1939 6,8
1949 20,9
1959 248,2
1969 2.030
1978 4.629
1 juli 1987 15.880
1999 85.400
2009 134.900

Per jaareinde 2011 was het vermogen onder beheer gegroeid naar € 150,3 miljard, een record, hiervan werd bijna € 57 miljard beheerd bij de Amerikaanse dochterondernemingen. Per 31 december 2010 was dit €149,6 miljard. Een goed beursklimaat leidde tot een fors positief beleggingsresultaat van € 19,6 miljard, een groei van 10,9% ten opzichte van eind 2009. Het belegd vermogen per eind 2010 was als volgt verdeeld: aandelen 56%, obligaties 25%, alternatieve beleggingen 8%, geldmarkt 6% en overig 5%. De sterke daling van het beheerd vermogen in 2008 was het gevolg van de kredietcrisis die in dat jaar woedde.[24]

In de onderstaande figuur een overzicht van de ontwikkeling van het belegd vermogen sinds 2006:

in € miljard
Omschrijving 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Beheerd vermogen per 1 januari 131,6 141,7 145,8 110,7 134,9 149,6 150,3
Beleggingsresultaat 5,0 3,0 -29,1 19,2 19,6 -4,5 20,8
Overige veranderingen 5,1 1,1 -6,0 5,0 -4,9 5,2 17,8
Beheerd vermogen per 31 december 141,7 145,8 110,7 134,9 149,6 150,3 188,9

Bedrijfsresultaten Robeco[bewerken]

Voor een vermogensbeheerder als Robeco zijn de belangrijkste bronnen van inkomsten de beheervergoeding en de performance fee. De beheervergoeding is een klein percentage van het vermogen dat Robeco voor de klanten beheerd; de performance fee inkomsten zijn afhankelijk van de beleggingsresultaten die worden behaald.

De totale inkomsten in 2010 bereikten een hoogte van ruim € 900 miljoen. De beheersvergoeding steeg tot bijna € 800 miljoen dankzij een sterke stijging van het vermogen onder beheer. Na aftrek van distributiekosten en kosten voor adviezen van derden kwamen de bedrijfsinkomsten uit op € 764 miljoen. Na aftrek van alle kosten en belastingen resteerde een nettowinst van € 181 miljoen, na een verlies van ruim € 11 miljoen in 2009.[24]

In 2011 stonden bedrijfsinkomsten en resultaten onder neerwaartse druk. Vooral vanwege slechte beleggingsresultaten bij Transtrend daalden de performance fee inkomsten met zo'n € 80 miljoen naar € 14 miljoen. De winst kwam uit op € 134 miljoen. Over 2011 werd een dividend uitgekeerd van € 375 miljoen aan 100% aandeelhouder Rabobank. Het eigen vermogen van Robeco kwam daarmee uit op € 1.365 miljoen per jaarultimo 2011.[25]

De forse winststijging in 2012 was vooral het gevolg van een hoger belegd vermogen en daarmee een stijging van de beheervergoeding. De bankactiviteiten deden het ook beter in vergelijking tot het voorgaande jaar. De kosten bleven nagenoeg constant hetgeen de stijging van het bedrijfsresultaat en de nettowinst verklaard. Er werd € 500 miljoen dividend uitgekeerd aan de Rabobank waardoor het eigen vermogen van Robeco daalde naar € 1.123 miljoen per 31 december 2012.[26]

In de onderstaande figuur een overzicht van de Robeco bedrijfsresultaten sinds 2006:

in € miljoen
Omschrijving 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Bedrijfsinkomsten 657,5 819,6 888,9 512,2 763,6 680,3 751
Bedrijfsresultaat 221,0 276,6 270,2 -15,8 281,3 198,3 295
Nettoresultaat 193,0 200,2 174,5 -13,3 181,2 133,8 197
Aantal werknemers (gemiddeld) 1.466 1.651 1.654 1.567 1.528 1.418 1.399

Rabobank verkoopt Robeco[bewerken]

Op 27 april 2012 heeft Rabobank zijn aandelen in Robeco in de verkoop gezet. Rabobank werkt aan een strategische heroriëntatie voor de jaren tot 2016. Hierbij worden alle dochterondernemingen, waaronder Robeco, van de bank tegen het licht gehouden. Een verkoopprijs van van 1,5 tot 2 miljard euro wordt ingeschat voor Robeco. Twee zakenbanken zijn al ingehuurd om de transactie te organiseren.[27] Op 18 september 2012 verviel de deadline voor partijen om hun concrete belangstelling voor Robeco bekend te maken.[28] Al eerder was duidelijk dat een zestal partijen zich bij eigenaar Rabobank had gemeld. Vooral private-equitypartijen hebben belangstelling getoond, zoals Resolution Group, CVC Capital Partners, Advent International, Permira, Macquarie Group en Affiliated Managers Group. Volgens bronnen heeft investeringsgroep CVC de krachten gebundeld met Advent International; Permira vormt een combinatie met vermogensbeheerder Affiliated Managers Group en ook het Japanse Orix zou een gegadigde zijn.

Medio februari 2013 werd bekend dat Robeco wordt overgenomen door het Japanse financiële concern Orix Corporation. Orix betaalt € 1,94 miljard voor een 90% belang in Robeco aan de verkopende aandeelhouder Rabobank.[29] Rabo houdt een belang van 9,9% in Robeco. Verder wordt de bank ook een kleine aandeelhouder in Orix met een belang van circa 2%. Ten slotte gaan Robeco’s bankactiviteiten niet over naar Orix, maar gaan naar de Rabobank.[29] Naar verwachting is er zo'n 4 tot 5 maanden nodig om toestemming te krijgen van de betreffende toezichthouders. Orix is een financieel dienstverlener, opgericht in 1964 en beursgenoteerd.[29] Het concern is actief in 27 landen en heeft bijna 19.000 medewerkers. Orix heeft zelf nauwelijks beleggingsactiviteiten, maar wil via Robeco wereldwijd groeien in de beleggingssector.[29]

Op 1 juli 2013 wordt de overname van Robeco door Orix gerealiseerd.[30] Orix heeft voor een aandelenbelang van 90,01% in Robeco € 1.937 miljoen aan Rabobank betaald. De verkoop heeft de Rabobank een boekwinst opgeleverd van ongeveer € 1,5 miljard.[31] Roparco (de bankactiviteiten van Robeco) is per 21 juni 2013 overgegaan naar Rabobank.[30] Orix krijgt twee posities in de raad van commissarissen van Robeco, Yoshihiko Miyauchi, de CEO van Orix, en Makoto Inoue, de COO van het Japanse bedrijf treden toe. Zij vervangen de commissarissen Gilles Izeboud en Piet van Schijndel die uit de raad zijn getreden.[30]

Vlaggenschip[bewerken]

Het grootste beleggingsfonds van de vermogensbeheerder is het aandelenfonds met de naam Robeco N.V.. De eerste notering van het vlaggenschip van de vermogensbeheerder dateert van 3 maart 1938. Het is sinds de oprichting gegroeid tot een van de grootste wereldwijd gespreide aandelenfondsen van Europa. Tot 1 juli 1986 maakte het beleggingsfonds zelfs onderdeel uit van de AEX-index. Per eind 2009 was een bedrag van € 4 miljard in het fonds belegd. Over het jaar 2009 presteerde het fonds 3,7% beter dan de benchmark, de MSCI World Index.

Prestaties beleggingsfondsen[bewerken]

Het resultaat van de beleggingsfondsen van Robeco was in de jaren 2004 en 2005 beter dan het marktgemiddelde, de benchmark. Over het jaar 2006 zijn mindere resultaten geboekt. Na aftrek van de kosten (gemiddeld 1,2%) bleven de aandelenfondsen gemiddeld 0,49% achter bij de benchmark en de obligatiefondsen deden het 0,09% slechter. Over 2008 hebben de grootste fondsen, Robeco, Rolinco en het Emerging Markets fund, het slechter gedaan dan de benchmark. Ook op een termijn van drie jaar presteerde het slechter dan het marktgemiddelde.

Rekeningadministratie[bewerken]

Op 9 mei 2012 heeft Robeco met Ohpen een overeenkomst bereikt voor de uitbesteding van de effecten- en spaarrekeningadministratie van de klanten van Robeco.

Trivia[bewerken]

  • De bekende beleggingsgoeroe Jaap van Duijn is van 1983 tot 2005 verbonden geweest aan Robeco.
  • In april 2007 kwamen vermogensbeheerders zoals Robeco en pensioenfondsen als het ABP onder vuur te liggen in de media vanwege haar beleggingsportefeuille, met name vanwege beleggingen in fabrikanten van landmijnen en clusterbommen. Het pensioenfonds ABP besloot haar belangen in fabrikanten van landmijnen op te geven, maar Robeco, dat ook voor buitenlandse klanten vermogen beheert, kon hier niet aan tegemoetkomen.[32]
  • Op 19 april 2011 werd bekend dat de nieuwe CFO van Robeco, Jurgen Stegmann, is begonnen zonder dat er toestemming is van de toezichthouders Autoriteit Financiële Markten (AFM) en De Nederlandsche Bank (DNB).[33] De heer Stegmann was werkzaam bij NIBC in Den Haag en begon op 15 maart 2011 bij Robeco.[34] Robeco meldde in het persbericht dat de benoeming onder voorbehoud is van goedkeuring door de toezichthouders. Begin juni 2011 is de goedkeurende verklaring van de toezichthouders ontvangen.
  • Direct na de overname door Orix Corporation werd bekend dat 53 bestuurders en hoge functionarissen van Robeco € 33 miljoen mogen verdelen.[35] DNB liet weten dat de transactiebonus tegen de regels is, maar ging toch akkoord. De Rabobank wist de DNB te overtuigen van de “noodzaak om medewerkers die cruciaal zijn voor de continuïteit van de bedrijfsvoering en de succesvolle verkoop van de bedrijven te behouden”.[36]
  • De Duitse vastgoedbelegger Kanam Grundinvest is eigenaar van het Robecogebouw.[37] Robeco huurt het gebouw. Het fonds zit sinds najaar 2008 op slot wegens gebrek aan liquiditeiten om beleggers die willen uitstappen hun geld terug te geven. Kanam wil al haar bezittingen verkopen en wordt volgens de huidige plannen per 31 december 2016 geliquideerd.[38]

Externe links[bewerken]

Bronnen, noten en/of referenties
  1. Duijn, J.J. van (2004) Met gemak betrouwbaar beleggen. Zutphen: Walburg Pers, p. 9-20
  2. Slot, B.M.J. (2004) Iedereen kapitalist. Amsterdam: Aksant, p. 130
  3. Slot, B.M.J. (2004) Iedereen kapitalist. Amsterdam: Aksant, p. 129-130
  4. Duijn, J.J. van (2004) Met gemak betrouwbaar beleggen. Zutphen: Walburg Pers, p. 59
  5. Slot, B.M.J. (2004) Iedereen kapitalist. Amsterdam: Aksant, p. 198; Duijn, J.J. van (2004) Met gemak betrouwbaar beleggen. Zutphen: Walburg Pers, p. 66-68
  6. Duijn, J.J. van (2004) Met gemak betrouwbaar beleggen. Zutphen: Walburg Pers, p. 71
  7. Slot, B.M.J. (2004) Iedereen kapitalist. Amsterdam: Aksant, p. 257
  8. Duijn, J.J. van (2004) Met gemak betrouwbaar beleggen. Zutphen: Walburg Pers, p. 102
  9. Duijn, J.J. van (2004) Met gemak betrouwbaar beleggen. Zutphen: Walburg Pers, p. 109-110
  10. a b Robeco.com - Extended History
  11. Duijn, J.J. van (2004) Met gemak betrouwbaar beleggen. Zutphen: Walburg Pers, p. 151-152
  12. a b c IPE, augustus 2007, p. 23
  13. Het Financieele Dagblad, 17 februari 2004, p. 12; Robeco Groep N.V. - Annual Report 2002, p. 16
  14. Boston Business Journal, 19 juli 2002
  15. FEM Business, 1 december 2007, p. 38
  16. Het Financieele Dagblad, 2 maart 2007
  17. Robeco Groep N.V. - Annual Report 2005, p. 48
  18. Principles for Responsible Investment | Signatories
  19. Het Financieele Dagblad, 14 december 2006
  20. a b Robeco Groep N.V. - Annual Report 2007, p. 57
  21. Robeco krijgt vergunning voor PPI, Fondsnieuws, 10 augustus 2011
  22. Pensioenfonds Vervoer brengt vermogenbeheeractiviteiten onder bij Robeco, Beurs.nl, 15 september 2011
  23. Zestig jaar Robeco 1929-1969. Robeco Groep, Rotterdam 1990 en jaarverslagen Robeco Groep
  24. a b Jaarverslag Robeco 2010
  25. Jaarverslag Robeco 2011
  26. (en) Jaarverslag Robeco 2012
  27. Rabobank zet Robeco in de etalage, Het Financieele Dagblad, 27 april 2012
  28. Verkoop Robeco in eindfase, Het Financieele Dagblad, 25 september 2012|geraadpleegd op 29 september 2012
  29. a b c d De Telegraaf, Robeco in handen van Japanse Orix, 19 februari 2013 [1], geraadpleegd op 21 februari 2013
  30. a b c Robeco persbericht Orix neemt Robeco over, 1 juli 2013, geraadpleegd op 1 juli 2013
  31. Rabobank Resultaten Rabobank 1e halfjaar 2013, geraadpleegd op 23 augustus 2013
  32. Robeco wil geen moraalridder zijn met zijn beleggingsbeleid, de Volkskrant, 6 april 2007
  33. Robeco maakt fout met benoeming financiële bestuurder, Fondsnieuws.nl, 19 april 2011
  34. Jurgen Stegmann benoemd tot CFO van Robeco, Robeco persbericht, 26 januari 2011
  35. RTL nieuws Robeco-top verdeelt 33 miljoen aan bonus, 2 juli 2013, geraadpleegd op 3 juli 2013
  36. RTL nieuws brief van DNB aan Rabobank, 11 september 2012, geraadpleegd op 3 juli 2013
  37. Kanam Robecohuis, geraadpleegd op 30 augustsus 2013
  38. Vastgoedmarkt Kanam liquideert Grundinvest Fonds, 29 februari 2012, geraadpleegd op 30 augustus 2013